Maximaler Wertverlust vom Höchststand zum nachfolgenden Tief — schmerzhaftestes Risikomaß, weil es die tatsächlich erlebte Verlustspitze quantifiziert.

Drawdown — ImmocalQ Glossar

Drawdown

Auch: Maximum Drawdown (MDD) maximaler Wertverlust

number: 75 slug: drawdown title: Drawdown aliases:

Maximum Drawdown (MDD)
maximaler Wertverlust cluster: investment shortDef: "Maximaler Wertverlust vom Höchststand zum nachfolgenden Tief — schmerzhaftestes Risikomaß, weil es die tatsächlich erlebte Verlustspitze quantifiziert." related:
volatilitaet
risiko-rendite
calmar-ratio
recovery-time
leverage-effekt updated: "2026-05-22"

Kurz erklärt

Der Drawdown misst den maximalen Wertverlust vom Höchststand zum nachfolgenden Tief in einer Anlageklasse oder einem Portfolio. Er ist das schmerzhafteste Risikomaß, weil er die tatsächlich erlebte Verlustspitze quantifiziert — nicht die theoretische Schwankung wie die Volatilität.

MDD = (Tal − Peak) ÷ Peak × 100

Historische Drawdowns deutscher Wohnimmobilien

| Periode | Ereignis | MDD nominal | Erholungsdauer | |---|---|---|---| | 1995–2003 | Post-Wende-Korrektur | -12 % nominal | ~8 Jahre | | 2008–2009 | Finanzkrise (DE eher mild) | -3 % nominal | ~2 Jahre | | 2022–2024 | Zinsschock | -8 bis -12 % nominal | ~2–4 Jahre (laufend) |

Im Vergleich

| Anlageklasse | Typ. MDD historisch | |---|---| | Tagesgeld | 0 % | | Bundesanleihen 10 J. | -15 bis -20 % | | Wohnimmobilien DE | -3 bis -15 % | | Aktien Welt (MSCI) | -40 bis -55 % | | Einzelaktien | -80 bis -100 % möglich |

Drawdown-Verlauf · Immobilien-Wertentwicklung mit Zinsschock 2022/23

Faktencheck:

Der Drawdown ist das psychologisch wichtigste Risikomaß — viele Investoren steigen im Drawdown aus und realisieren damit Verluste, die sie sonst ausgesessen hätten. Wer die maximale Drawdown-Erwartung kennt und akzeptiert bevor er investiert, übersteht Krisen wesentlich besser.

Stolperfalle Hebel:

Der Drawdown der Immobilie ist eine Sache — der Drawdown des Eigenkapitals eine andere. Bei 80 % Beleihungsauslauf führt ein 10 %-Wertverlust der Immobilie zu einem 50 %-Drawdown des Eigenkapitals. Wer hebelt, muss psychologisch auf dramatischere Schwankungen seines Investments vorbereitet sein.