Was ist Szenario-Analyse?

Rechnet ganze in sich konsistente Wirtschafts-Welten durch — Best/Base/Worst Case. Variiert mehrere Variablen zusammen nach einem plausiblen Marktnarrativ.

Szenario-Analyse — ImmocalQ Glossar

Szenario-Analyse

Auch: Best/Base/Worst-Case Drei-Szenarien-Rechnung What-if-Szenarien

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Best/Base/Worst-Case
Drei-Szenarien-Rechnung
What-if-Szenarien cluster: investment shortDef: "Rechnet ganze in sich konsistente Wirtschafts-Welten durch — Best/Base/Worst Case. Variiert mehrere Variablen zusammen nach einem plausiblen Marktnarrativ." related:
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stress-test updated: "2026-05-22"

Kurz erklärt

Die Szenario-Analyse rechnet ganze in sich konsistente Wirtschafts-Welten durch — typisch Best Case, Base Case, Worst Case. Anders als die Sensitivitätsanalyse variiert sie nicht einzelne Variablen, sondern verändert mehrere zusammen nach einem plausiblen Marktnarrativ.

Aufbau der drei Standard-Szenarien

| Variable | Best Case | Base Case | Worst Case | |---|---|---|---| | Wertsteigerung p. a. | +3,5 % | +2,0 % | -1,0 % | | Mietsteigerung p. a. | +2,5 % | +1,5 % | +0,5 % | | Anschlusszins Jahr 10 | 3,0 % | 4,0 % | 5,5 % | | Leerstand p. a. (Wochen) | 2 | 4 | 10 | | Bewirtschaftungs-Quote | 10 % | 14 % | 18 % | | Sanierungs-Sonderkosten Jahr 5 | 0 € | 5.000 € | 25.000 € |

Szenario-Ergebnisse für die Beispielwohnung

60-m²-ETW München · 10-Jahres-Halteperiode

Best Case · 10-Jahres-IRR+11,2 % p. a.

Base Case · 10-Jahres-IRR+6,8 % p. a.

Worst Case · 10-Jahres-IRR-2,1 % p. a.

Spread Best vs. Worst13,3 %-Punkte

Best Case · Endvermögen nach 10 J.~290.000 €

Base Case · Endvermögen~225.000 €

Worst Case · Endvermögen~81.000 € (EK fast aufgezehrt)

Drei Szenarien · Endvermögen-Entwicklung über 10 Jahre

Faktencheck:

Szenario-Analysen werden im professionellen Immobilien-Investment vor jeder Großinvestition durchgeführt — und im Investment-Memo ausführlich diskutiert. Die Worst-Case-Resilienz ist das Entscheidungskriterium: Verkraftet der Investor das Worst Case finanziell ohne Existenzgefährdung?

Stolperfalle 'optimistischer Worst Case':

Privatinvestoren neigen dazu, ihren Worst Case zu mild zu kalkulieren — typisch wird nur "keine Wertsteigerung" als Worst angesetzt. Echte Krisenszenarien (Finanzkrise 2008, Mietendeckel, Bauträger-Insolvenz, persönliche Erwerbsunfähigkeit) führen zu deutlich schmerzhafteren Ergebnissen. Worst Case ehrlich rechnen!