Equity Multiple
EM Multiple MOICnumber: 129 slug: equity-multiple title: Equity Multiple aliases:
- EM
- Multiple
- MOIC cluster: investment shortDef: "Verhältnis aller Rückflüsse zum eingesetzten Eigenkapital — einfaches Total-Return-Maß. 2,0x = aus 1 EUR werden 2 EUR. Ergänzt die IRR um die Total-Profitabilität." related:
- irr
- carried-interest
- cashflow updated: "2026-05-22"
Equity Multiple ist das Verhältnis aller Rückflüsse zu dem eingesetzten Eigenkapital — ein einfaches, intuitives Maß für die Profitabilität eines Investments. Ein Equity Multiple von 2,0x bedeutet: Aus jedem eingesetzten Euro werden 2 Euro zurückgeflossen (1 EUR ursprüngliches Kapital + 1 EUR Gewinn). EM ergänzt die IRR, die zeitliche Komponente fehlt aber im EM.
Equity Multiple = (Σ Ausschüttungen + Verkaufserlös EK) ÷ Eingesetztes Eigenkapital
Equity Multiple vs. IRR — die wichtige Unterscheidung
| Equity Multiple | IRR | |
|---|---|---|
| Zeit-Berücksichtigung | nein | ja |
| Aussage | "wie viel kommt zurück?" | "wie schnell wächst es?" |
| Vergleichbarkeit über Laufzeiten | schlecht | gut |
| Intuitive Verständlichkeit | hoch | mittel |
| Manipulations-Resistenz | hoch | niedrig (Cashflow-Timing) |
| Standard-Verwendung | PE Real Estate, Reporting | akademisch, Vergleich |
Typische Equity-Multiple-Werte nach Strategie
| Strategie | Equity Multiple Ziel | Halteperiode |
|---|---|---|
| Core | 1,4 – 1,7x | 10 J. |
| Core+ | 1,6 – 2,0x | 7–10 J. |
| Value-Add | 1,8 – 2,5x | 5–7 J. |
| Opportunistic | 2,0 – 3,5x | 3–5 J. |
| Fix-and-Flip | 1,2 – 1,5x | 0,5–1 J. |
| Buy-and-Hold privat | 5 – 10x | 20–30 J. (Hebel + Zeit) |
Equity Multiple ist manipulations-resistenter als IRR — es ist egal, ob ein Investor Ausschüttungen früh oder spät erhält, der EM bleibt gleich. Bei IRR dagegen führen frühe Ausschüttungen zu höheren Werten. Deshalb ergänzen sich beide Kennzahlen: EM zeigt das Gesamt-Profitabilitäts-Niveau, IRR die zeitliche Effizienz.
Ein Equity Multiple von 2,0x klingt gut — aber: über 1 Jahr ist das spektakulär, über 25 Jahre eher mager. EM-Werte ohne Laufzeitangabe sind nutzlos. Profis fordern immer die Kombination "EM × Halteperiode" oder IRR als Ergänzung, um die Aussagekraft sicherzustellen.